中金发布研报称，根据中金统计，1H25期间工控板块整体收入同比增长13.1%，毛利率约28.1%，相较于2024年整体平稳。本土品牌凭借较强的产品力、性价比等持续国产替代速度进一步加快。随着国内产品竞争力持续提升，各企业海外订单增速明显，海外收入占比持续上升。在海外高毛利率业务的推动下，企业通过结构性措施加速出海，通过设立分公司、提升海外产能等方式，加快布局东南亚、印度、中东、俄罗斯、南美等自动化需求旺盛的新兴市场。

　　工控板块整体增长呈现弱复苏态势。根据MIR，1H25工业自动化行业市场规模同比上升0.52%，其中，OEM市场同比上升1.98%，项目型市场同比下滑0.31%。根据中金统计，1H25期间板块整体收入同比增长13.1%，毛利率约28.1%，相较于2024年整体平稳。本土品牌凭借较强的产品力、性价比等持续国产替代速度进一步加快。

　　1H25来看整体库存水平已经回归正常，市场整体呈现弱增长态势。本土厂商来看，1H25年国产品牌表现良好，主要产品国产替代持续推进，整体优于外资品牌。汇川技术300124）收入增长强劲，核心产品市占率进一步提升，继续保持领先地位。第二梯队产品增长势头不减，根据MIR数据，1H25信捷电气603416）小型PLC同比增长11.7%，雷赛智能002979）伺服板块继续保持高增长态势，同比增长31.1%，国产替代进一步加速。

　　随着国内产品竞争力持续提升，各企业海外订单增速明显，海外收入占比持续星空体育官方入口 星空体育官网上升。在海外高毛利率业务的推星空体育官方入口 星空体育官网动下，企业通过结构性措施加速出海，通过设立分公司、提升海外产能等方式，加快布局东南亚、印度、中东、俄罗斯、南美等自动化需求旺盛的新兴市场。

　　1)AIDC：1H25相关公司AIDC业务收入增长显著，随着海内外数据中心项目落地，服务器电源、不间断电源等有望形成显著业绩贡献。2)人形机器人：各企业加大对无框力矩电机、编码器、灵巧手等人形机器人技术研发投入，同时融入具身智能与AI大模型，积极布局未来。